¿Por qué los alquileres son menos rentables en Euskadi?

En los últimos días he leído varios artículos que se hacen eco de un informe de la Sociedad de Tasación que indica que la inversión en vivienda para alquilar es menos rentable en Euskadi que en el resto de España. El País Vasco ocupa, junto a Galicia, las últimas posiciones en cuanto a la relación entre ingresos y costes de este tipo de activo, siempre por debajo del 5% anual frente a una media estatal de 8,2%. Pero no he visto ningún análisis de las causas. ¡Hagámoslo!