Parece que se confirma que Rizzoli, el grupo italiano propietario de El Mundo, comprará Recoletos, el editor de Expansión y Marca, por 1.100 millones de euros. Y como resulta que la empresa vendedora, Retos Cartera, está domiciliada en Bizkaia, sería la Hacienda foral la que se quedaría con el impuesto de transmisiones patrimoniales que grava estas operaciones. Eso suponen unos 44 millones de euros (el 4% del precio).

¿Y por qué está Retos Cartera domiciliada en Bizkaia si la empresa tiene sus operaciones en Madrid? Por una razón fundamental: su principal accionista, Jaime Castellanos, también presidente de Recoletos, es originario de Getxo y se aprovechó de las ventajas del régimen foral a la hora de lanzar la OPA sobre la compañía editorial.

Y contó además con accionistas vascos de postín como Kutxa y Mercapital, un fondo de capital riesgo controlado por José María Loizaga. Tampoco han ganado mucho dinero con esta operación. La OPA valoró Recoletos en 941 millones y hoy se vende por apenas 160 millones más, un margen muy estrecho, si bien es cierto que no tuvieron que adelantar dinero, ya que la oferta se financió con créditos puente. Eso sí, además, se van a quedar con el Qué, todavía deficitario.