Kutxa jugaba a tres bandas en telefonía móvil: era accionista de Euskaltel, Vodafone y Orange al mismo tiempo. Mientras que de Euskaltel es accionista importante, de las otras dos empresas era residual y producto de las compras de Airtel y Amena por parte de dichas multinacionales. El año pasado salió completamente de France Telecom España (Orange).

Kutxa fue accionista fundador de Airtel, y cuando esta última fue comprada por Vodafone en 2000 acertadamente optó por el canje de acciones. Su 6’7% de Airtel se convirtió en el 0’32% de Vodafone. En 2006 vendió 17’4 millones de títulos con plusvalías de 35’2 M euros. En 2007 vendió 21’6 millones de títulos con una plusvalía de 70 millones. Actualmente posee el 0’17% de Vodafone.

Parecido caso se dio con Amena (antes Retevisión y Auna) cuando fue comprada por France Telecom y varias cajas de ahorro permanecieron en la empresa comprada. Su 0’32% de France Telecom España fue vendido en 2007 con 6’94 millones de euros de beneficio.

El caso de Euskaltel es diferente. Su 22’98% le permite ser su segundo accionista de referencia tras BBK (33’13%). Al no ser una sociedad cotizada, es difícil saber la valoración de su participación y sus plusvalías, pero la propia Kutxa, en su última memoria disponible (de 2006) hablaba de un valor consolidado de 94 millones de euros.

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