Cardumen se convierte en el fondo vasco de capital riesgo con mayor proyección: vende dos startups a Nvidia y Salesforce

Cardumen Capital, fundada por Gonzalo Martínez de Azagra e Igor de la Sota, acaba de protagonizar dos operaciones poco habituales entre los fondos con sede en Euskadi: la venta de dos de sus participadas a Nvidia y Salesforce. Con más de 400 millones de euros bajo gestión, Cardumen destaca por una estrategia que combina inversión internacional, especialización en nuevas tecnologías y entrada temprana en startups.

Las dos operaciones tienen un elemento común: Cardumen había identificado las empresas antes de que sus tecnologías adquirieran relevancia para los grandes grupos estadounidenses. En lugar de concentrarse en startups locales, la gestora ha buscado oportunidades en ecosistemas tecnológicos internacionales, especialmente Israel.

La última venta ha sido la de Loops, adquirida por Salesforce para incorporar su tecnología a Tableau. Fundada en 2020 por Tom Laufer e Ido Adiv, utiliza inteligencia artificial para explicar cambios en indicadores de negocio y recomendar decisiones. Cardumen lideró su primera ronda institucional en 2020 y volvió a invertir en 2022, cuando captó 14 millones de dólares en una ronda encabezada por Scale Venture Partners.

El precio de la adquisición no se ha comunicado oficialmente, aunque fuentes del mercado citadas por Cinco Días lo sitúan alrededor de 30 millones de dólares. Es el valor estimado de la operación, no el beneficio de Cardumen, cuya participación y rentabilidad no se han hecho públicas.

La otra operación ha sido la venta de Illumex a Nvidia, anunciada en febrero. Fundada por Inna Tokarev en 2021, desarrolló tecnología para organizar datos empresariales de modo que puedan ser interpretados por sistemas de inteligencia artificial. Cardumen lideró su ronda semilla y participó en una ampliación de 13 millones de dólares en 2024 junto con Amdocs Ventures y Samsung Ventures.

Nvidia ha incorporado el equipo de Illumex para desarrollar herramientas que conectan agentes de inteligencia artificial con la información corporativa. Ambas ventas ilustran el modelo de Cardumen: invertir en compañías tecnológicas jóvenes y buscar una salida cuando su tecnología interesa a grandes compradores industriales.

El historial de Cardumen incluye también otras operaciones, como Reshuffle, startup israelí de herramientas para desarrolladores adquirida por Twitter en 2021, y Tomato.ai, especializada en inteligencia artificial aplicada a la voz y absorbida por Sanas en 2026. Tampoco en estos casos se conocen públicamente los retornos obtenidos por el fondo.

Entre sus participadas actuales figuran Ivix, que emplea inteligencia artificial para detectar actividades económicas ocultas y facilitar investigaciones fiscales; Second Nature, que desarrolla simulaciones de conversaciones comerciales; NeuReality, centrada en infraestructuras de procesamiento de IA; DoControl, especializada en seguridad de datos en la nube; y CoreTigo, dedicada a comunicaciones inalámbricas industriales. La cartera también abarca tecnología alimentaria, con inversiones en Incapto y Oshi.

Su primer fondo tecnológico, lanzado en 2019, reunió unos 60 millones de euros y contó entre sus inversores con Banco Sabadell, Repsol y Red Eléctrica. Posteriormente impulsó un segundo fondo tecnológico de 105 millones, además de vehículos de inversión en tecnología alimentaria y fondos de fondos.

La sociedad gestora está domiciliada en Bilbao, en Gran Vía 60, según el registro de la CNMV. Su estrategia es distinta de la de los vehículos que concentran las inversiones en el tejido empresarial vasco: busca equipos y tecnologías en distintos países. Esa apertura internacional puede contribuir a explicar su acceso a compradores globales, aunque no implica necesariamente que el impacto económico directo de las inversiones se produzca en Euskadi.

Cardumen asegura que analiza unas 800 oportunidades de inversión anuales y selecciona cuatro o cinco. Su cofundador Igor de la Sota ha adelantado a Cinco Días que prevé nuevas desinversiones durante los próximos doce meses. El primer fondo tecnológico conserva diez empresas en cartera, frente a aproximadamente veinte inversiones iniciales.

Las ventas a Nvidia y Salesforce confirman su capacidad para identificar tecnologías atractivas para grandes corporaciones. Sin embargo, para afirmar que Cardumen es el fondo vasco más rentable haría falta conocer el capital invertido, los importes recuperados y la rentabilidad neta de sus vehículos, datos que no se han divulgado para estas operaciones.